Nhận định tuần 51: Phục hồi kỹ thuật

Thời điểm cuối năm, TTCK tiếp tục xu thế tiêu cực khi liên tiếp giảm mạnh trong tháng 11 và tháng 12 vẫn chưa có động thái phục hồi. Biểu đồ tháng thể hiện mốc 400 đã mất lần đầu tiên sau hơn 2 năm duy trì, phản ảnh rất chân thực những khó khăn của kinh tế vĩ mô trong nước khi lạm phát rất cao, tăng trưởng chậm chạp, chính phủ đang thực hiện những biện pháp can thiệp mạnh mẽ mang tính hành chính để cải tổ hệ thống ngân hàng, thắt chặt chi tiêu, hạn chế tăng trưởng tín dụng. Đánh giá cả năm 2011, đó là năm thụt lùi lên tiếp sau năm 2010 cũng đầy khó khăn.

Năm 2012, được dự báo tiếp tục là năm khó khăn thứ 3 liên tiếp kể từ sau năm 2009 khi tiếp tục cải tổ mạnh mẽ và triệt để hệ thống các tổ chức tín dụng, công ty chứng khoán, chính sách tiền tệ và tài khóa tiếp tục thắt chặt trong bối cảnh cuộc khủng hoảng nợ công chưa có giải pháp triệt để đem lại niềm tin cho nhà đầu tư. Điểm sáng hiếm hoi nhưng có phần le lói chính là nền kinh tế Mỹ có sự khởi sắc dần dần vào thời điểm cuối năm 2011, trong khi các nền kinh tế mới nổi có dấu hiệu giảm dần tốc độ tăng trưởng. Viễn cảnh năm 2012 cũng không quá sáng sủa cho nền kinh tế toàn cầu, có chăng chiều hướng tích cực nhất cũng chỉ là ổn định và đi ngang trước khi bứt phá tăng trở lại.

NHNN vừa báo cáo năm 2011 tăng trưởng tín dụng chỉ là 12%, cho thấy chính sách thắt lưng buộc bụng ở mức gần như tối đa kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008 đến nay. Năm 2012, dự báo sẽ nới lỏng hơn 1 chút khi lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt nhưng nhà đầu tư sẽ thấy quan điểm hết sức thận trọng, chậm và chắc trong điều hành của NHNN chứ không vội vàng nới lỏng như năm 2009 với sự hưởng lợi chính từ lĩnh vực BĐS. Theo bud, đây chính là sự sai lầm lớn nhất của người điều hành và hậu quả phải gánh chịu trong suốt 2 năm 2010 và 2011. Hậu quả này sẽ ảnh hưởng sang cả năm 2012 nhưng mức độ sẽ ít dần và chúng ta sẽ thấy được năm 2012 TTCK sẽ có sự khởi sắc trở lại nhưng chắc chắn viễn cảnh như năm 2009 sẽ không xảy ra. Điều này có nghĩa là TTCK sẽ tăng giảm xen kẽ và không tăng quá mạnh như 2009 cũng như không giảm quá nhiều như 2 năm 2010 và 2011.

Xét trong ngắn hạn, thời điểm cuối năm dòng tiền tiếp tục rút ra khỏi TTCK và sẽ tác động tiêu cực lên giá cp. Nhà đầu tư tổ chức vẫn sẽ giữ quan điểm thận trọng và theo bud là cho đến khi cuối quý 1-2012 chính sách vĩ mô dần dần sẽ hé lộ. Cùng lúc đó, chính sách tiền tệ sẽ có thể được nới lỏng dần dần và thận trọng. Khả năng thời điểm cuối quý 1, NHNN sẽ hạ dần trần lãi suất 14% và đây chính là tín hiệu tốt mà nhà đầu tư có thể bắt đầu giải ngân.

VN-Index

   Như bud đã dự báo trong 1-2 tuần trước, TT đã giảm mạnh và mất mốc 380. Vì đây là mốc tương đối quan trọng khi đã tạo 2 đáy trong tháng 5 và tháng 8 (theo biểu đồ tuần và ngày), nên trong đầu tuần sau VNI sẽ test lại mốc 380 và khả năng không thể duy trì. Tuần này TT có thể tích cực có nghĩa là có 1 tuần tăng nhẹ,  nhưng qua tuần sau, TT nhiều khả năng sẽ tiếp tục giảm điểm. Nên đây là cơ hội trước thời điểm cuối năm nhà đầu tư bán ra cp để tăng tỷ trọng tiền mặt.

HNX-Index

HNX sẽ có dấu hiệu tích cực đầu tuần sau và có thể test lại ngưỡng kháng cự 61-62, tuy nhiên sau đó sẽ không thể vượt qua và quay đầu giảm điểm . Dòng tiền tiếp tục thể hiện sức cầu yếu và phục hồi chỉ mang tính kỹ thuật, có nghĩa là đây là cơ hội tốt để thoát hàng trước thời điểm Tết 2012. Dấu hiệu về thanh khoản không cho thấy 1 sóng tăng mạnh và rủi ro cao khi bắt đáy trong giai đoạn này

KHUYẾN NGHỊ

Tiếp tục bán khi TT tăng điểm đầu tuần để tăng tỷ lệ tiền mặt khi thanh khoản tiếp tục yếu đuối như hiện nay.
Nhưng cp lướt sóng mạo hiểm: BVH, CTG, DHG, HPG, PVS

Bud
Skyke: budweiser6868
091.909.5868